财中社12月13日电东吴证券发布2025年石化+化工行业投资策略论述小母狗 文爱小母狗 文爱。
油价不雅点：论述举座保管2025年布伦特70-90好意思元/桶的不雅点。需求端：大家原油需求举座一般（拆分结构：交通出行制品油60%、化工用油20%、工业用油10%、基建用油10%）。供给端：大家上游油气本钱开支力度不及，OPEC+降速复产，且地缘政事破裂影响，供给增量有限。
美国十次了投资场所1：高景气+高红利+制品油耗尽税蜕变利好企业。以为2025年油价仍将高位初始，油气开拓板块公司保管高景气度，且大央企同期具有高分成材干。此外，跟着制品油耗尽税蜕变的激动，本人交税步履的两桶油有望受益，要点推选中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/ 0857.HK ）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）。
投资场所2：供给收窄+需求改善+制品油耗尽税蜕变利好企业。长丝板块：涤纶长丝行业扩产周期参加尾声，供给端有昭着好转，需求端国度计谋推动经济回暖，要点推选长丝龙头企业桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化。真金不怕火葬板块：我国真金不怕火能存在10亿吨/年上限值，国内新增真金不怕火能受限，供给端改善，且跟着制品油耗尽税蜕变的激动，本人交税步履的民营大真金不怕火葬龙头企业有望受益，要点推选恒力石化、荣盛石化、东方盛虹。
投资场所3：低成本+高成长企业。论述看好化工白马公司在经济改善下的成长完毕，且自身具备护城河，新增技俩建造投产带来事迹增量小母狗 文爱，要点推选卫星化学、宝丰动力。