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FX168财经报社(欧洲)讯 受好意思国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)实行入口关税忖度所激发的经济不笃定性鼓吹，金价不停刷新历史记载。相关词，在金价冲击3，000好意思元/盎司这一里程碑之际，商场上也初始出现看空信号。
干与2025年以来，黄金商场弘扬顽强，猖狂2月11日，金价已八次刷新记载，累计高涨跨越10%。此前，2024年金价录得14年来最大年度涨幅，主要受列国央行大举购金、地缘政事不见识以及货币战术宽松等身分鼓吹。
黄金的避险诱惑力进一步增强，因新任总统特朗普决定通过加征关税来相沿好意思国脉土制造业，尽管此举可能激发众人生意战。当特朗普告示晋升钢铁和铝的入口关税时，现货金价飙升至历史新高——2，942.70好意思元/盎司。
避险买盘动机转机
Metals Focus的董事总司理菲利普·纽曼(Philip Newman)暗示：“现时黄金的避险买盘驱上路分如故发生变化，从中东地缘危境风险，转向对生意战的担忧。”
2024年的黄金涨势始于好意思联储降息之前，出乎商场预期。投资者对合手有无息金钱黄金的契机资本弘扬出较高的容忍度，商场也屡次脱离好意思元走强等传统利空身分的影响。
清闲分析师罗斯·诺曼(Ross Norman)指出：“令东说念主诧异的是，在通胀回落的情况下，金价仍在合手续高涨。这让商场对黄金价钱运行逻辑的传统带路受到了挑战。”
关税影响黄金供应成濑心美ed2k，好意思国COMEX期货溢价飙升
商场投资者担忧好意思国关税战术可能影响黄金供应，鼓吹好意思国COMEX黄金期货溢价飙升。频繁情况下，COMEX黄金期货相较于伦敦现货金价的溢价仅为几好意思元，但近期商场出现剧烈波动：1月20日特朗普赴任前，溢价一度飙升至40好意思元/盎司，赴任周内，溢价更是打破60好意思元/盎司。
商场参与者纷纷应用套利契机或回补COMEX黄金期旅社位，诱惑宽阔黄金流入COMEX库存。自2024年11月末以来，COMEX黄金库存已加多1，860万盎司(约合540亿好意思元)。
同期，伦敦商场——众人最大的场外黄金走动中心——投资者争相向英国央行借入黄金，导致伦敦黄金出库恭候时辰大幅蔓延。与此同期，瑞士及亚洲走动中心向好意思国黄金出口激增，伦敦和印度的黄金租借利率飙升。
商场预期套利行径将降温
相关词，商场不雅察东说念主士指出，这一套利行径可能接近尾声。猖狂周二，COMEX黄金期货溢价已削弱至28好意思元/盎司。
寰宇黄金协会高等商场策略师约翰·里德(John Reade)暗示：“由于宽阔黄金已流入纽约商场，COMEX期货价钱与伦敦现货商场价钱的偏离风光可能行将杀青。”他预测，往时几周伦敦黄金商场的流动性垂危现象将缓缓缓解。
MKS PAMP SA金属策略独揽尼基·希尔斯(Nicky Shiels)指出，尽管金价可能进一步打破至3，200好意思元，但关税激发的黄金商场结构性变化可能导致商场风险偏好着落、商场参与度减少、流动性着落，这关于金价而言是看空信号。
希尔斯暗示：“咱们仍督察2025年黄金均价2，750好意思元/盎司的预测，意外上调。若是有任何洽商，咱们可能会倾向于下调。”
需求疲软与央行购金放缓或限度金价涨幅
高金价已导致印度和中国商场的什物黄金需求低迷，珠宝商大幅扣头促销。历峰集团旗下卡地亚(Cartier)曾在前年11月暗示，公司在制定珠宝及手表订价时必须“极为严慎”，以应答黄金价钱飙升带来的资本压力。
此外，字据好意思国银行证券分析，新兴商场央行可能减少购金，因为好意思国关税战术可能导致本币贬值，禁绝央行的黄金储备彭胀才智。
尽管欧洲黄金ETF出现资金流入，但北好意思ETF在1月仍合手续流出，流涌现机构投资者对黄金商场的作风不对。
技能面：黄金超买，3，000好意思元或成关键阻力
从技能面来看，黄金的相对强弱指数(RSI)已处于超买区域，自2月初以来合手续高位运行。历史警告标明，整数关隘常常会成为遑急阻力位，金价在打破2，000好意思元时曾屡次受阻，而现时3，000好意思元大关可能再次成为挑战。
概述来看，尽管金价短期内受避险需求鼓吹合手续翻新高成濑心美ed2k，但高价激发的商场洽商、套利行径降温、需求着落、央行购金放缓等身分可能限度金价进一步高涨。